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启明信息年报点评

发布时间:2009-03-11    研究机构:东海证券

公司业绩:公司2008年实现营业收入10.85亿、营业利润5935.1万、利润总额6680.6万,分别同比增长37.3%、56.9%和32.8%。归属上市公司股东净利润为6616.3万,同比增长41.3%,报告每股收益0.57元,实际每股收益0.52元,净资产收益率为13%,每股净资产4.0元,经营活动现金流量净额为2995.8万。

利润分配方案: 以2008年末公司总股本1.27亿股为基数,每10股派现金红利2.9元(含税),并以资本公积金每10股转增10股。以实际每股收益0.52计算,公司08年股息率为55.6%。

分产品分析:2008年,公司在汽车电子、管理软件、系统集成和数据中心业务上均取得较好的增长,同比增幅分别为52.8%、41.9%、34.7%和46.7%。汽车电子在高增长的同时,毛利率也提高了8.95%,达25.48%。其他业务的毛利率均略有下降。公司的毛利主要由与汽车行业相关的管理软件和汽车电子贡献,贡献率达76.2%,虽然此两项业务在公司营业收入中的占比仅为24.2%。公司与控股股东的关联销售金额为2.51以,占公司营收的23.1%。

研发情况:公司2008年开发支出增加2568.9万元。

2009年经营目标:力争使公司营业收入及净利润同比增长达30%以上。

公司前景分析:我们认为公司业绩增长需要其在管理软件和汽车电子业务的贡献,我们期待着公司募投项目的逐步达产。虽然我国经济今年将面临着较大困难,但是我国汽车业仍有望在2009年保持10%左右的增长。由于目前后装车载信息系统竞争激烈,我们更看好公司在前装市场的突破和D-Parnter服务系统的增长。

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